打開一家科技巨頭的財報，廠房、設備與存貨的金額，往往只是市值的零頭。長期追蹤無形資產市場價值（Intangible Asset Market Value, IAMV）的 Ocean Tomo 指出，無形資產占 S&P 500 成分股企業價值的比重，已從 1985 年的 32% 攀升到 92%。專利、商標、軟體、資料、品牌與組織知識，早已取代土地與機器，成為企業競爭力與估值的核心。
然而，最重要的資產，偏偏也是最難衡量的資產。現行會計準則大多不允許企業將自行研發的無形資產認列於資產負債表，只有在併購交易中取得的部分，才會以可辨認無形資產或「商譽」的形式出現。根據 Brand Finance 的估計，全球約八成的無形資產價值並未出現在企業財報上。對經營者、投資人，乃至每天在做專利布局與維護決策的智財部門而言，「我們的無形資產到底值多少？」始終是一道難以回答的題目。
WIPO 怎麼算？用市場價格反推無形資產
既然財報裡找不到，就從市場價格反推。世界智慧財產權組織（WIPO）在全球創新指數（Global Innovation Index, GII）中，與英國品牌評價機構 Brand Finance 合作，以其 Global Intangible Finance Tracker（GIFT） 資料庫為基礎衡量企業無形資產，並於 2026 年 3 月發布最新分析。
剩餘價值法：企業價值扣掉看得見的部分
GIFT 採用的是剩餘價值法（residual valuation method），計算公式為：
隱含無形資產 = 企業價值（Enterprise Value）− 有形淨資產 − 已揭露無形資產
其中企業價值由股票市場決定，資料涵蓋全球約 72,500 家上市公司。換句話說，市場願意為一家公司支付、卻無法以帳上資產解釋的那一塊，就被視為品牌、專利、資料、客戶關係與組織能力等無形資產的價值。
在此基礎上，WIPO 定義了 GII 指標 7.1.1 「無形資產密集度（Intangible asset intensity, top 15）」：從全球無形資產持有前 5,000 大企業中，取出各經濟體前 15 大企業，計算其無形資產占企業總價值的比例，用以比較各國經濟對無形資產的依賴程度。
數據怎麼說
- 規模創新高：2025 年全球企業無形資產總值約 97.6 兆美元，較前一年成長 23%，自 1996 年以來成長約 16 倍；過去十年平均相當於全球 GDP 的三分之二。
- 美國領先：美國前 15 大企業的無形資產密集度達 91.8%，以 NVIDIA 為代表，其市值幾乎完全來自晶片架構、軟體生態系與 AI 能力；全球無形資產價值前十大企業中，有八家是美國科技巨頭。愛爾蘭（87.1%）、英國（84%）、法國（80.6%）、荷蘭（79%）與丹麥（78.3%）緊隨其後。
- 新興經濟體快速竄升：摩洛哥以 75.8% 排名全球第 8，中國由 2024 年的第 31 名躍升至第 12 名（73.8%），印度則以 73.6% 排名第 13。
- 產業分布：網路與軟體（10.1 兆美元）與半導體（9.6 兆美元）兩大產業合計占全球企業無形資產兩成以上；工程營建以 8.3 兆美元排名第三，油氣、醫療、電信、公用事業等傳統資本密集產業，也都累積了以兆美元計的無形價值。若以密集度來看，網路與軟體產業自 2023 年以來始終居冠，達 92%，半導體則為 88%。
其他研究與方法的侷限
除了 WIPO 與 Brand Finance，Ocean Tomo 三十年來持續追蹤 IAMV，方法本質上同樣是以市值扣除有形資產；美國智財理解中心（CIPU）的研究則指出，Apple、Costco 與 Mastercard 有 98% 以上的市值可歸因於與智財相關的無形資產。另一方面，WIPO 也與義大利 Luiss 商學院合作發布《World Intangible Investment Highlights》，從「投資」而非「市值」的角度觀察，發現無形資產投資在經濟危機中比有形投資更具韌性，復甦也更快。
不過，IP CloseUp 主編 Bruce Berman 也提醒，這類以市值為基礎的方法雖然有用，卻並不精確。企業價值會隨公司消息、產業趨勢、投資人情緒與總體經濟而波動，無形資產的估計值也會跟著股價起伏；更關鍵的是，這種「由上而下」的推估，無法回答專利、商標、營業秘密各自貢獻了多少價值。在企業對智財權揭露仍然有限的情況下，哪一類權利在何時發揮關鍵作用，至今仍是個謎。
從總體統計到個別專利：企業需要自己的價值語言
WIPO 的統計清楚描繪出趨勢：無形資產已是全球企業價值的主體，而半導體與科技產業正是無形資產最集中的領域之一。但對企業內部而言，真正需要回答的問題更具體：這批專利值多少錢？哪些值得繼續維護？授權談判、技術作價或投融資時，價值該如何主張？要回答這些問題，就必須從市值推估走向個別資產的無形資產評價，以市場法、收益法與成本法等方法，將智財成果轉化為經營層聽得懂的「價值」語言。
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參考資料
- U.S. Leads in Intellectual Asset “Intensity,” Data Shows; Share Price, IP Rights are Key to Value（Bruce Berman, 2026/6/2, IP CloseUp）
- The Value of Corporate Intangible Assets Worldwide Approaches USD 100 Trillion in 2025（WIPO GII Innovation Insight, 2026/3/31）
- Brand Finance Global Intangible Finance Tracker (GIFT)
- 以無形資產評價檢視企業專利商標價值（新聚能科技, 2026/10/2）